2.2 工商企业

工商企业是指从事产品生产和提供服务活动的营利性的经济组织，是经济市场中的主要成员，既是金融市场中的资金需求者，也是金融市场中的资金供应者。工商企业既通过金融市场筹措短期资金用于企业调节因临时性、季节性等造成的资金周转问题，提高企业财务杠杆比例、增加盈利，通过金融市场发行股票或中长期债券等方式筹措资金用于扩大再生产；工商企业也是金融市场上的资金供应者。

1．工商企业的资金筹措方式

工商企业的资金筹措方式，按期限长短可分为短期资金筹措方式和中长期资金筹措方式。

工商企业的短期资金筹措方式主要包括商业信贷、银行借贷、商业票据、短期融资证券和典当抵押融资等。商业信贷在资产负债表中表现为应付账款，来源于企业的日常赊销活动，方便快捷且节约成本，但缺乏正规性；工商企业向银行举借的短期款项主要用于生产资金周转，可分为信用贷款（无须抵押物）和抵押贷款，偿还方式可以是一次性偿还或分期还款，银行借贷相对效率高，但筹资利率也相对较高；商业票据是信用较高的企业开出的担保短期票据，可背书转让、贴现，对出票企业信誉审查十分严格且利率高于同期银行存款利率；短期融资券是银行间债券市场发行和交易并约定在一年之内还本付息的有价证券，无须担保、抵押，但是对发行企业有较高的要求，一般的中小企业无法满足发行条件；典当抵押融资方式一般取决于典当抵押品的价值和变现能力及资金提供者的风险偏好，通常风险较高的企业采取此种方式，可短期筹集到资金，但是资金筹措成本高。

工商企业中长期资金筹措方式包括发行股票、发行中长期债券、融资租赁等方式。股票发行时工商企业筹措中长期资金的主要方式，股票是投资者对一个公司所有权的有价凭证，可以买卖和抵押，股票发行公司无须返还投资者股本资金，但需要与投资者分享企业红利；工商企业发行中长期债券的目的是获得长期稳定的资金，成本相对较低，主要是大型国企发行；融资租赁是现代化大生产条件下产生的实物信用与金融机构信用相结合的新型金融服务形式，融资方式灵活、期限长，还款方式灵活、压力小，适合生产、加工型企业。

2．工商企业是资金提供者

工商企业在金融市场中还有另外一个角色，就是金融市场中的资金提供者。工商企业除了把资金投放于自身的生产经营环节获取营利，也进行对外投资获取投资收益，实现企业的财务目标，实现资本转移的投资，扩充规模和市场；战略性投资，控制相关企业；维持现有的市场占有；提高质量，降低成本；实现风险分散，应对经营风险；承担社会义务；短期闲余资金最大化利用。

工商企业投资包括对内投资和对外投资。在对外投资上又称间接投资，或者证券投资，是指把资金投放于证券等金融性资产，以期获得股利或利息收入的投资。随着我国证券市场的完善和多渠道筹资的形成，企业的间接投资会越来越广泛。企业对内投资主要是固定资产投资，就是把资金投放于生产经营环节中，以期获取利益的投资。在非金融性企业中，直接投资所占比重较大。

工商企业对外投资是将企业的资金在一定时间内让渡给其他企业。这种让渡必须以不影响本企业生产经营所需资金正常周转为前提。如果企业资金短缺，尚不能维持正常生产，筹资能力又较弱，对外投资必将受到极大限制。对外投资决策要求企业能够及时、足额、低成本地筹集到所需资金。

市场经济条件下的投资环境具有构成复杂、变化较快等特点。这就要求财务管理人员在投资决策分析时，必须熟知投资环境的要素、性质，认清投资环境的特点，预知投资环境的发展变化，重视投资环境的影响作用，不断增强对投资环境的适应能力、应变能力和利用能力，根据投资环境的发展变化，采取相应的投资策略。

工商企业在金融市场中无论是募集资金还是对市场进行投资，根本动机是追求较多的收益和实现最大限度的资金增值，形成社会有益资产，推动市场经济高效发展。