1.4 金融创新与金融市场的发展趋势

纵观整个金融发展的历史，就是金融不断创新的历史，金融业的每项重大发展都离不开金融的创新，金融创新是一个为盈利动机所推动、缓慢进行、持续不断的发展过程。

金融市场创新主要是体现在金融机构经营者根据一定时期的经营环境所造成的机会开发出新的市场，即在微观经济主体开辟新的金融市场或宏观经济主体建立新型的金融市场。

金融创新就是变更现有的金融体制和增加新的金融工具，以获取现有的金融体制和金融工具所无法取得的潜在利润。金融创新背后的根本经济力量是竞争，它通常导致了执行金融功能的方式的改进。

著名的美籍奥地利政治经济学家约瑟夫·熊彼特（Joseph Alois Schumpeter），其被誉为“创新理论”的鼻祖。1912年，其发表了《经济发展理论》一书，提出了“创新”及其在经济发展中的作用，轰动了当时的西方经济学界。

《经济发展理论》创立了新的经济发展理论，即经济发展是创新的结果。约瑟夫·熊彼特的代表作还有《经济发展理论》《资本主义、社会主义与民主》《经济分析史》等，其中《经济发展理论》是他的成名作。

近年来在中国只要一谈到“创新”，一定会提到熊彼特教授。熊彼特的“五种创新”理念时常被人引用和提及，几乎到了“言创新必称熊彼特”的程度。不仅是中国，作为“创新理论”和“商业史研究”的奠基人，熊彼特在西方世界的影响也正在被“重新发现”。据统计，熊彼特提出的“创造性毁灭”，在西方世界的被引用率仅次于亚当·斯密的“看不见的手”。

熊彼特教授认为，创新就是建立一种新的生产函数，也就是说，把一种从来没有过的关于生产要素和生产条件的“新组合”引入生产体系。这种新组合包括五种情况，包括采用一种新产品或一种产品的新特征；采用一种新的生产方法；开辟一个新市场；掠取或控制原材料或半制成品的一种新的供应来源；实现任何一种工业的新的组织。因此“创新”不是一个技术概念，而是一个经济概念，它严格区别于技术发明，而是把现成的技术革新引入经济组织，形成新的经济能力。

金融创新是金融机构的天然职能，但同样也应是监管机构的职责。例如，随着金融创新，越来越多的金融衍生品和银行业务方式成为洗钱的工具，在这种情况下，金融监管层的视角就不应该还只是停留在金融传统业务上；在LIBOR（London InterBank Offered Rate，伦敦银行间同业拆借利率）变革问题上，若不能摒弃对传统报价方法的固守态度，就无法通过增加报价数量、采用实际交易利率等新方法封堵银行的操控空间。金融制度创新包括金融组织体系、交易技术、调控体系、市场体系的变革及发展。它影响和决定着金融产权、信用制度、各金融主体的行为及金融市场机制等方面的状况和运作质量。

金融市场未来的发展趋势一定是走向四化，即金融全球化（市场交易国家化和市场参与者国际化）；金融自由化；金融工程化；金融证券化。

近年来，随着科技的发展变化，金融市场也呈现出新的发展趋势，货币的虚拟化带来了前所未有的体验，各国之间的汇率波动越加强烈，资本跨国流动的规模和速度大大增加，金融工具不断创新，虚拟经济的迅速膨胀给当局者带来了更大挑战。金融全球化的浪潮正以一种不可抗拒的趋势席卷世界，在为全球金融市场带来活力的同时，也对各国的金融安全提出了更严峻的挑战。

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业界称中国与中东新兴金融市场交往日趋紧密

中新社上海8月19日电（记者 姜煜）阿布扎比国际金融服务监管局首席执行官邓伟政，以及阿布扎比证券交易所（ADX）首席执行官拉希巴陆士19日在上海表示，中国与阿布扎比这个中东新兴的金融市场的交往正日趋紧密。

阿布扎比是阿联酋的首都。2021年，在阿联酋的GDP中，石油占比将降至5%（2014年石油占比为35%），当前该国正大力发展非石油行业，尤其注重金融业。阿布扎比国际金融中心（ADGM）于2015年10月21日投入运营，已成为中东地区新兴的国际金融中心，其战略核心是在当地、地区和国际上发展长期合作伙伴关系及合作。

邓伟政介绍说，目前有30万中国籍人员在阿联酋工作生活，4000家中国企业、249家中国贸易代理机构落户阿联酋，在阿联酋存在的中国品牌达5451种。2015年，约有50万中国人前往阿联酋，同比增长近三成。

在金融领域，中阿两国之间更是不断推出合作举措。邓伟政说，2015年12月，阿联酋宣布成立中国-阿联酋共同投资基金，总额100亿美元，由两国共同出资，今年4月，宣布基金总额将高于100亿美元，当年中国和阿联酋签署的重大协议还包括货币兑换协议、建立人民币清算中心协议、两国驾照互通协议、推动双方科技领域合作协议等，阿联酋并获批500亿元人民币合格境外机构投资者额度。

“而阿布扎比拥有两个世界最大的主权财富基金，其中总资产近8000亿美元的阿布扎比投资局，已经将中国列为其主要的投资市场之一”，邓伟政说：“中国已经是阿联酋第二大贸易合作伙伴，双边贸易量自2009年以来年增约16%，今年贸易总额预计可达600亿美元。”

拉希巴陆士称，目前在ADX的投资分布中，来自非阿联酋的投资占了四成，亚洲投资者非常活跃，2015年来自亚洲的投资为11亿美元，其中以机构投资者为主的中国投资达到8900万美元。值得一提的是，ADX的总股息收益率为5.8%，为全球各资本市场最高。

拉希巴陆士表示，两国在金融领域的合作拥有无限可能。比如，中国机构投资者可在ADGM建立子公司或基金，投资当地的基础设施、房地产和私有股权项目。阿联酋的投资者也可同样通过在ADGM建立基金，购买中国上市公司发行的股票和债券。

资料来源：姜煜．业界称中国与中东新兴金融市场交往日趋紧密[EB/OL].（2016-08-19）.http://www.chinanews.com/cj/2016/08-19/7978218.shtml.