六、如何选择合适的保荐券商

这个问题很重要。基本原则是资质为先、关注效率、督导与服务并重。

1.资质为先

中小企业股权挂牌融资是其通过资本市场快速融资发展并上市的重要渠道。越来越多的中小企业家对于挂牌上市这条融资、品牌提升新途径非常看好。全国各地的挂牌上市推荐机构也应运而生。比如，企业在选择新三板推荐挂牌主办券商时，需要选择有推荐业务资质的主办券商；在选择拟IPO保荐券商时，应当针对选择的上市板块、自身行业、地理位置等选择有相关经验的保荐券商业务团队。

2.关注效率

挂牌上市并不只是口头承诺，作为一个优秀的主办券商、保荐券商，不但要帮助企业进入资本市场，而且要讲究效率。时效对于企业而言是至关重要的。

3.督导与服务并重

对新三板挂牌公司来说，主办券商必须对所推荐督导的挂牌公司进行持续督导服务，督导挂牌公司完善公司治理机制和信息披露制度，检查挂牌公司“三会一层”[3]规范运作情况，审查挂牌公司信息披露文件，督导挂牌公司规范履行信息披露义务，并在出现特殊情形时对挂牌公司进行现场检查。同时，主办券商也要注重发挥对挂牌公司的培育和服务功能，建立对于挂牌公司的持续培训机制，指导挂牌公司办理各项业务，建立与挂牌公司的日常联系机制，及时解答挂牌公司各种业务咨询，做到督导与服务并重。主办券商以此提升挂牌公司的规范运作水平和信息公开透明程度，帮助牢固树立公众公司意识和回报投资者的意识，促进公司在规范的基础上实现更为持续、更为稳健的发展。

保荐券商在上市公司督导过程中的侧重点是募投项目开展情况、公司经营合法合规性、企业经营情况及财务情况。券商督导上市公司时，信息披露审查与新三板不同，是事后审查。

[1]从全球大环境来看，全球各大交易所竞争优质上市资源，不少知名交易所转向公司制，比如伦敦交易所、香港交易所等。如今，国际证券市场的相互竞争愈演愈烈，资本市场全球化造就了交易所间的竞争。因此，北交所实行公司制，加强自身竞争力，为上市企业提供更高质量服务。

[2]新三板挂牌数在2017年达到巅峰，自此一路下行。截至2021年9月6日，新三板挂牌企业共计7 299家，相比2017年1.16万家的峰值萎缩了约37%。横向比较，新三板与主板的成交额差距仍大。截至2021年9月6日，新三板挂牌企业总数为7 299家，远超沪深两市的上市企业数（4 460家）。然而新三板2021年9月6日成交额仅为57亿元，约占当日主板成交总额（14 259亿元）的0.4%。国家设立北交所，将激发新三板市场活力，激励更多的优质中小企业进入资本市场。

[3]“三会一层”指股东大会、董事会、监事会和高级管理层。